6月24日，资本邦了解到，波司登(03998.HK)公布截至2022年3月31日止年度的年度业绩。

2021/22财年，公司收入约人民币(下同)162.14亿元，同比增加19.95%;毛利率同比上升1.5个百分点至约60.1%;年内溢利20.59亿元，同比增加20.75%;权益股东应占溢利约20.62亿元，同比增加20.63%;每股基本盈利19.14分;公司建议就每股普通股派发末期股息13.5港仙。

公告称，品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务为该集团的主营业务单元。

其中，品牌羽绒服业务是集团的最大收入来源，取得收入约为132.23亿元，占集团总收入的81.6%，同比上升21.4%;贴牌加工管理业务取得收入19.01亿元，占该集团总收入的11.7%，同比上升23.8%;女装业务取得收入9.04亿元，占该集团总收入的5.6%，同比下降4.5%;多元化服装业务取得收入1.86亿元，占该集团总收入的1.1%，同比上升28.3%。

品牌羽绒服业务方面，2021/22财年，集团品牌羽绒服业务项下的波司登品牌收入同比上升16.3%，达约116.18亿元;整个品牌羽绒服业务板块收入同比上升21.4%，达约132.23亿元。

新零售运营方面，该年度，集团实现新增会员610万，企业微信好友250万。波司登品牌微信公众号粉丝累计超过630万，抖音官方账号粉丝累计超过490万，其中30岁以下年轻消费者占比较去年同期有明显增长。天猫会员复购销售金额占比达到了29.2%。

投资计划方面，于2021年12月1日，公司的直接全资附属波司登服饰与德国公司Bogner订立有关成立合资公司的合资协议;该年度，公司还收购杰西女装剩余30%的股权，收购的最终对价为1.4亿元。

信达证券发布研究报告称，首予波司登“买入”评级，预计2022-24财年归母净利同增18.33%/16.61%/16.94%，EPS为0.19/0.22/0.25元，估值相对于同行处较低水平，未来成长空间较大。该行看好其长期成长性，羽绒服主业受疫情影响相对较小，下半年国内消费有望复苏，国潮成长逻辑持续。倪若宇

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