6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶已通过港交所上市聆讯，并披露聆讯后资料集，这也意味着奈雪的茶将成为港股“新式茶饮第一股”。

奈雪全年招股书显示，截至最后实际可行日期，奈雪的茶在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。值得注意的是，奈雪的茶2020年经调整后净利润为6217万元，并非此前所传“流血上市”。

招股书显示，在非国际财务报告准则下，奈雪的茶2020年全年经调整净利润1664万元，2019年这一数据为亏损1174万，实现扭亏为盈。而按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万元。即便2020年受到疫情影响，奈雪的茶首次盈亏平衡期约为4个月，投资回收期为10.6个月。

根据奈雪招股书，2018-2020年原料成本占比分别为35.3%、36.6%、37.9%。租金成本(使用权资产折旧)2020年占比约11.5%。另外，员工成本连续三年超过30%。据了解，一家奈雪门店需要茶饮师、训练员、副经理、副店长、店长等平均21位员工。

过去几年，奈雪始终保持着较快的扩张态势。招股书显示，截至2017年底，奈雪茶饮店数量为44间，这一数据于2020年12月31日被刷新为491间，其中489间门店分布在中国大陆66个城市，还有两间分别位于香港特区和日本。截至最后实际可行日期，奈雪门店数量已经增至556间。根据灼识咨询数据，以2020年零售消费总值计，奈雪在中国高端现制茶饮店市场中的份额达到18.9%。

值得进一步探讨的是，当下新茶饮店遍布中国，各具特色的茶饮品牌层出不穷，奈雪为何能够扭转亏损，抢占“茶饮第一股”?从用户方面来看，2019年底，奈雪开始搭建会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环。截至目前，奈雪会员体系的注册会员接近3500万，线上订单收入占比近7成。2020年，奈雪订单总数中有49%来自会员。这是一个庞大的数据库，其中包含着客户行为及偏好的宝贵数据。

从产品更新方面看，奈雪的核心菜单拥有超过25种经典茶饮，25种以上的经典烘焙产品品类，并在此基础之上以当季鲜果为灵感持续推出特色新品。不完全统计，自2018年以来，奈雪平均每周上新一款饮品，目前已推出约60种季节性产品。

这也说明，奈雪风格显著的社交空间场景和产品创新能力，决定了其与一众竞争者逐步拉开差距。

中国现制茶饮市场是名副其实的黄金赛道。与之对应，新茶饮品牌也层出不穷，赛道内竞争激烈。企查查数据显示，目前中国共有32.42万家奶茶相关企业，这类企业年注册量逐年大增。但纵观市场，为消费者熟知的茶饮品牌其实为数不多，能称上高端现制茶饮品牌的更是寥寥。据艾媒咨询数据，截至2021年一季度，仅有奈雪、喜茶、乐乐茶三家。这反映出，新茶饮市场虽然广阔，但竞争风险大。奈雪等头部品牌目前已占据先发优势，更有望分享产业红利。

未来，随着新茶饮赛道的这声“发令枪”打响，新茶饮上市热潮或许将奔涌而出。

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