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【策略观点】

2022年全球经济形势依然错综复杂，美联储持续加息，欧美等国在持续高烧不退的通胀压力下，被迫开启并加快政策收缩步伐，给下半年全球经济蒙上巨大阴影。由于原油与PTA的相关性持续走高，对其影响显而易见，所以要及时关注宏观政策、地缘政治及外围不确定因素对原油走势影响，而今年已来PX价格对PTA影响也是较为突出的，所以下半年成本端除去原油的影响外，也要关注PX对它成本端的变化。预期受全球供需的影响，上游成本端将呈现三季度略好于四季度的预期，但是整体弱于上半年。

从供需基本面来看，2022年下半年PTA大概率或将呈现持续的去库节奏，但是市场的决定性仍在下游及终端市场的恢复方面，尤其是在新增产能供需错配下的节点，或将制约一定的修复空间。

因此综合来看，下半年PTA市场将呈现回落的局面，谨慎操作。

风险点

1、地缘政治持续升级，原油供给端收缩，价格出现暴涨；2、新产能推迟投产、降负及意外停工等因素造成PTA供应减少。

标签： 不确定因素 错综复杂 高烧不退