“凡是女人路过的地方，都要有百丽”。3月16日，百丽时尚集团正式向港交所提交上市申请。自2014年起，百丽国际鞋类业务连续多年遭遇业绩滑坡，经营出现困难。2017年，百丽国际由高瓴资本牵头私有化，在联交所退市。时隔5年，数字化转型成功的百丽时尚东山再起，准备第二次赴港上市。改造后百丽旗下的全新品牌和休闲运动鞋品牌，你会感兴趣吗?

电商冲击下“鞋王”黯然退市

百丽品牌创立于1992年，随着STACCATO、Teenmix、TATA等品牌相继面世，公司从2006年开始稳坐中国鞋履市场头把交椅。2007年，百丽国际在港交所上市，代码01880.HK。先后收购millies、Mirabell、森达、SKAP等品牌。

巅峰时期，公司女鞋门店和运动用品门店超过20000家，年销售4000万双女鞋、2500万双运动鞋，收入400多亿元，净利润接近50亿。

2013年开始，百丽国际开始走下坡路。市场需求放缓，以及电商渠道对传统渠道的冲击，公司“船大难掉头”，销量与业绩下滑。公司股价从2013年每股18港元的高位下跌至每股4港元，市值缩水接近80%。

不仅是百丽“日子不好过”，近年来达芙妮关闭线下门店，星期六、哈森股份、红蜻蜓等业绩均下滑。2017年，高瓴资本等牵头让百丽国际以531亿港元的价格从港交所退市。这成为港交所规模最大的一次私有化交易。

改造后品牌年轻化充满活力

扬子晚报/紫牛新闻记者注意到，百丽私有化之后收购了Initial、73hours，拿下了Champion的分销权;同时，压缩专门店和百货商场渠道，门店数量整体减少，租金和员工成本均得到控制;建设中台组织，增强研发设计，提高营销投入，提升各大品牌的溢价能力。

旗下收购的新品牌已经在市场上大放异彩。其中，定位轻奢女鞋的73hours，在小红书、抖音等社交平台上成为博主们热衷分享的热门高跟鞋品牌，被誉为“国货之光”;Champion休闲服饰也备受年轻潮人的追捧;小众时装品牌initial，以舒适简约的复古风格赢得年轻一代的芳心。

此次“华丽归来”，百丽由美银和摩根士丹利担任联席保荐人。营收方面，招股书显示，截至2021年11月30日，百丽时尚的9个月营收为176亿元，上年同期的营收为158.78亿元;经营利润为30.35亿元，上年同期的经营利润为28.29亿元。

从具体业务收入来看，鞋履分部收入占据较大比例。截至2021年11月30日止9个月，百丽时尚鞋履业务收入为152.63亿元，占总收入的86.6%;服装类收入占比则为13.4%。

重点瞄准运动服饰领域

除了品牌持续注入“新鲜血液”外，高瓴对私有化后的百丽进行了重新定位，将重点放在了运动服饰领域。

数据显示，虽然百丽女鞋市场占有率开始下降，但是运动鞋服却出现高增长，定位运动鞋服的滔搏国际，不仅在国内细分领域市占率第一，也稳居国内最大的运动鞋服零售商位置。

公开信息显示，滔搏是国内最大的阿迪、耐克经销商。除此之外，旗下还有彪马、匡威、北面、锐步、亚瑟士等诸多品牌的国内经销权，基本覆盖主流国际运动鞋服品牌。截至2019年2月28日，滔搏门店网络包含8343家直营门店以及1880家下游零售商经营的门店，覆盖国内30个省份268个城市，是国内覆盖范围最广的运动鞋服产品直营零售网络之一。

2019年10月10日，在高瓴的操刀下，从百丽国际拆分出并被重新赋能的滔搏国际正式登陆港交所，当时全球发行约9.3亿股，定价8.5港元/股，合计融资约76.22亿港元。

根据滔搏国际招股书显示，2017~2019财年，公司收入分别为216.903亿元、265.499亿元和325.644亿元，同时期内经调整年度利润分别为15.38亿元、18.10亿元、22.37亿元。运动鞋潜力巨大，百丽紧紧抓住了这一风口。

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