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昨晚夜盘开始，郑棉突然向下发力，主力合约价格跌至14900元/吨，市场原本希望郑棉能够触及16000元/吨，可意外总是与期货市场如影相随，难道郑棉反弹势头就此结束了吗？

笔者认为，短期不应过于看空郑棉。昨天笔者在郑棉正处于反弹过程中分析认为，这波上涨完全受到了美棉影响，自身基本面并不支持，反弹高度亦有限。今天郑棉大跌，笔者反而认为，应该谨慎看空，谨防行情出现反复。现在美棉仍处于反弹趋势中，产量大幅调减、市场需求增加都给予美棉利多的支撑，而且这一利多因素短期仍具备效力。除非美联储大幅加息，市场又开始对经济衰退的担忧加剧，否则美棉还具备上行的动能。此外，临近CF2209合约交割的时间，期现回归将近，在盘面15300元/吨价格基础上不应过分看空。短期仍要防止郑棉行情出现反复。

其次，美棉走势与郑棉背离，也凸显出两者基本面存在很大差异。从现在公布数据看，去年生产的新疆棉还有约200万吨待售，无论是商业库存还是工业库存也都处于高位，尤其在郑棉大幅波动的前提下，企业更是不敢放量采购，尽力维持保证正常生产的最低库存量。再看美棉，无论是新季产量，还是期末库存都处于低位，内外基本面的巨大差异导致两者走势短期出现背离实属正常。

现在棉纺产业订单刚开始恢复，郑棉下跌对产业来讲并不是好消息，这是期价在提前透支市场预期。当然今日带量下跌说明空头资金在进场。这部分空头是否包括新疆轧花企业提前预套保呢，这种可能性很大。长期看，国内棉花供大于求，越往上资金抛压力越大，在新年度籽棉预期收购价格远低于期货价格的情况下，在郑棉反弹冲高的时候先期套保反而很好的控制了风险。总之，短期郑棉还会反复，时间还不够，建议多空暂时观望为宜。

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