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根据美国农业部5月份全球供需预测报告，2023/24年度全球棉花消费量预计为1.162亿包，同比增加660万包以上。棉花供应增加、种植成本下降、棉纱库存下降和纱厂利润恢复等因素将促进棉花消费。预计2023/24年度全球棉花消费量为近五年来的第二高，同比增幅达到6%，显著高于1960/61年度以来的历史长期均值1.5%。尽管如此，宏观经济因素和来自化纤的竞争仍将给棉花消费带来压力，全球消费总体水平仍低于历史长期趋势线。

2023/24年度，全球棉花消费量最大的三个国家——中国、印度和巴基斯坦将占到全球消费增长的一半以上，消费量最大的十个国家都将实现消费增长。在经历了上年度印度、巴基斯坦和孟加拉国棉花消费大幅下降之后，宏观经济压力减轻和棉花供应增加预计将支撑棉花消费。美元预期贬值、信用证问题逐渐解决以及能源成本下降预计将促进棉花消费。

棉花消费增长还得到了全球经济增长的带动。棉花消费和全球GDP增速密切相关。根据国际货币基金组织今年4月份的全球经济展望，2023年和2024年全球GDP预计分别增长2.8%和3.0%。IMF表示经济展望有不确定性，而且提到了银行业危机的担忧、持续高通胀以及其他可能影响经济增长的因素。近期全球棉花消费和全球GDP和人口增长的相关性仍远低于16年以前全球消费达到历史高点时的水平。从2006/07年度全球消费达到创纪录的1.24亿包之后，棉花与化纤的竞争以及宏观经济挑战不仅导致这种相关性下降，而且导致棉花消费不稳定。

棉纱和棉花价差的拉大(棉花大约占棉纱成本的一半)也会支撑纱厂利润提高。预计2023/24年度花纱价差和棉花消费关联性的波动将会减弱并趋于正常水平，这将促进棉花消费的增长。中国是全球棉纱最大生产国、进口国和消费国，中国的纱线价格是全球纱线价格的代表，将不同棉花产地的纱线价格做比较可以衡量纱厂的盈利能力。

另一个推动棉花消费增长的因素是2023/24年度棉制品供应链的库存水平下降。2021年和2022年海运受阻以及疫情封锁导致全球纺织品库存激增和消费明显放缓，迫使2022/23年度零售商大幅削减订单。2022/23年度，全球工厂的开工率有所改善，预计复苏将持续到2023/24年度。随着疫情影响进一步消退，预计整个棉花产品供应链的库存水平将趋于正常化并支持棉花消费增长。中国经济复苏之后家庭储蓄不断增加，也将支持国内棉制品的消费。

消费前景的不确定性包括全球棉花生产水平、消费者持续从购买商品转向服务和商品，以及全球金融紧缩带来的不可预期的影响，俄乌冲突也进一步加剧了全球经济增长的不确定性，这对欧洲来说尤其严重，因为欧盟和英国都是世界上最大的棉纤维消费品买家。

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