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据港交所7月31日披露，四川德康农牧食品集团股份有限公司(DEKON FOOD AND AGRICULTURE GROUP)(以下简称“德康集团”)第三次向港交所主板提交上市申请，中金公司和花旗为其联席保荐人。据悉，公司曾先后于2021年6月29日、2023年1月31日两次向港交所递交上市申请。

据招股书，德康集团是中国领先且高速增长的畜禽养殖企业，专注于生猪及黄羽肉鸡的育种及养殖，拥有生猪、黄羽肉鸡育种、养殖以及饲料生产方面垂直一体化的产业链。德康集团经营业绩自成立以来高速增长，在过往10 年，生猪销售量增长超过100倍。

截至2023年5月31日，德康集团的业务已遍布中国 13个省及自治区的39个城市。根据弗若斯特沙利文报告，中国生猪市场高度分散，按 2022年的生猪销量计，三大参与者各自所占市场份额分别为7.7%、2.6%及1.7%;按生猪销量计，德康集团在中国所有生猪供应商中排名第六，市场份额为0.8%。根据相同的报告，于2022年，按黄羽肉鸡销量计，该公司在中国所有黄羽肉鸡供应商中排名第三，市场份额为2.1%，而最大参与者的市场份额为28.2%。

德康集团的业务主要分为三个板块，即生猪、家禽以及辅助产品，辅助产品主要包括饲料原料。生猪产品主要包括商品肉猪、种猪、商品仔猪及公猪精液;家禽板块产品主要包括黄羽肉鸡及鸡苗。除了于自有的设施育种及养殖生猪及黄羽肉鸡，该集团亦与农场主合作进行生猪及家禽生产。

从各个业务板块来看，于2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五个月，德康集团生猪产品贡献的收入分别占总收入的70.6%、72.4%、78.1%、75.2%及78.8%;家禽产品贡献的收入分别占总收入的 28.1%、26.4%、21.4%、24.3%及19.9%;辅助产品贡献的收入分别占总收入的1.3%、 1.2%、0.5%、0.6%及1.3%。

财务方面，2020年、2021年、2022年度以及2023年截至5月31日止五个月，德康集团实现营收分别约为81.45亿元(人民币，下同)、99.02亿元、150.37亿元、63.62亿元;同一时期，该集团净利润分别约为36.08亿元、-31.73亿元、9.10亿元、-21.84亿元。

值得留意的是，据德康集团招股书中所述，公司的经营业绩可能受到生猪及家禽产品销售价格的重大影响，从而影响收入，并受到饲料及饲料原料(主要原材料)的采购价格的重大影响，从而影响公司的成本。所有该等价格均由不断变化和波动的市场供需状况以及其他因素决定，而公司对此的控制有限或无法控制。

该等因素包括：经济状况、政府的监管及行动，尤其是政府采取调控措施可能影响生猪价格及环境保护的监管及行动、竞争、禽畜疾病、天气状况，包括天气对供水的影响以及谷物的供应及定价、对用于生产乙醇及其他替代燃料的玉米的竞争性需求、及运输及储存成本。

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